吴说获悉，做空机构 Culper Research 宣布做空 ETH 及相关证券（包括 BMNR），并发布报告称以太坊在 2025 年 12 月 Fusaka 升级后代币经济模型受损。报告认为升级后区块空间增加导致 Gas 费下降约 90%，并引发大量地址投毒和 dusting 交易，使链上活跃度被“虚假活动”放大，同时质押收益下降削弱验证者激励。该机构还称 ETH 市场份额正被 Solana 和 L2 网络侵蚀。
吴说获悉，做空机构 Culper Research 宣布做空 ETH 及相关证券（包括 BMNR），并发布报告称以太坊在 2025 年 12 月 Fusaka 升级后代币经济模型受损。报告认为升级后区块空间增加导致 Gas 费下降约 90%，并引发大量地址投毒和 dusting 交易，使链上活跃度被“虚假活动”放大，同时质押收益下降削弱验证者激励。该机构还称 ETH 市场份额正被 Solana 和 L2 网络侵蚀。