OKX CEO Star Xu发文回顾 10 月 10 日加密市场大规模清算事件，称当日数百亿美元被清算，市场微观结构在此后发生根本性变化，部分业内人士认为其冲击甚至超过 FTX 事件。 他指出，事件核心原因在于部分平台通过激进营销推动高收益产品被当作类稳定币使用。其中包括在缺乏充分风险提示与限制的情况下，鼓励用户将 USDT、USDC 转换为具备对冲基金风险特征的 USDe，并允许其作为抵押品反复加杠杆，形成高风险循环，系统性风险迅速累积。当市场波动出现时，USDe 脱锚引发连锁清算，进一步放大冲击。 其讨论重点在于揭示系统性风险而非指责个别机构，并表示行业若继续依赖短期高收益、过度杠杆与模糊风险的营销方式，将难以建立长期信任。
