Odaily星球日报讯 加密资产管理公司 Bitwise 在最新博客中表示，随着美国《数字资产市场清晰法案》（CLARITY Act）在国会推进受阻，加密行业正面临关键抉择点，短期走势可能从投机性牛市转向更为艰难的“用结果说话”阶段。Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 指出，CLARITY 法案对将当前相对友好的加密监管环境“固化”为长期法律框架至关重要。若缺乏联邦层面的明确立法，加密行业仍将暴露在未来政府政策摇摆的风险之下。近期市场对该法案通过前景的预期明显降温，Polymarket 上相关概率已从年初的约 80% 下滑至约 50%。Coinbase CEO Brian Armstrong 亦公开表示，因现有草案可能损害消费者利益并抑制竞争，其已撤回对该法案的支持。Hougan 认为，若立法继续停滞，加密行业或需效仿 Uber、Airbnb 等曾在监管灰色地带中成长的颠覆式企业，在未来约三年内让稳定币和代币化资产成为美国经济中“不可或缺”的基础设施。若成功，监管终将被迫跟进；若未能实现规模化落地，未来政治环境变化可能对行业造成严重冲击。在市场影响层面，Bitwise 判断存在两种路径：若 CLARITY 法案以可行版本通过，市场或将迅速计入区块链金融确定性扩张预期，推动价格大幅上涨；反之，若立法失败，市场可能进入观望期，估值受监管不确定性压制，回报更依赖真实应用落地。华尔街机构 Benchmark 亦指出，立法受挫将推迟而非终结加密行业成熟进程，美国市场或在一段时间内低于其潜在水平，资金更偏好比特币相关敞口、资产负债表稳健及具现金流的基础设施，而对交易所、DeFi 与山寨币等监管敏感领域保持谨慎。（CoinDesk）
