Bitwise Q4 报告：市场现熊市底部 “高对比” 分化 以太坊交易量创高但价格跌 29%

吴说获悉，Bitwise 在其 2025 年第四季度市场报告中指出，当前市场出现多项历史上常见于熊市底部的“高对比”分化现象：Q4 2025 期间，以太坊价格下跌 29%，但以太坊链上交易量创历史新高；加密相关股票下跌约 20%，但加密公司收入增速预计为其他行业的 3 倍；市场情绪明显转向悲观，但稳定币资产管理规模及交易量双双创新高。Bitwise 称，上一次出现类似分化发生在 2023 年第一季度，随后两年加密资产价格显著上涨。