吴说获悉，桥水基金创始人 Ray Dalio 在其 2025 年度总结中表示，2026 年美国中期选举可能会引发重大政治变动，共和党有可能失去参议院和众议院的席位，当前的利好政策很可能会发生逆转。税收、监管和政策等方面，都有可能开始对企业利润造成压力。他指出，美元贬值不仅是短期波动，而是一种长期的结构性趋势，实际回报将长期低于黄金、人民币等非美元资产。关于美股的上涨，Dalio 认为这波涨势基本由 AI 领域的几家大公司支撑，虽然这些公司确实盈利且不是虚假的互联网泡沫，但问题在于当前的估值已经反映了未来的预期。
